La lecture du bilan

Tout investisseur se doit d’être capable de lire et comprendre les différentes parties d’un bilan, et plus généralement le contenu d’une publication de résultats d’une entreprise. Le bilan étant la base d’une entreprise, la première leçon sera en son honneur. 

Le bilan se divise en deux parties :

• Les actifs

• Les passifs

Les actifs représentent (grossièrement) ce que possède une entreprise tandis que les passifs représentent les dettes d’une entreprise (envers ses propriétaires et créanciers). La somme des actifs est toujours égale a la somme des passifs. 

Dans les actifs on retrouve notamment :

• La trésorerie 

• La valeur des immobilisations (comme un bâtiment par exemple)

• Les comptes clients

Dans les passifs on retrouve principalement les dettes. 

Évidemment nous simplifions, chaque partie du bilan contient bien plus d’informations, mais nous nous focalisons sur l’essentiel et sur ce que nous utiliserons majoritairement par la suite pour procéder à l'évaluation d’une entreprise. 

A partir d’un bilan, deux calculs majeurs peuvent être faits :

• La dette nette, via le calcul Dette totale - Trésorerie = Dette nette

• La valeur comptable qui représente la valeur a la casse, Actifs - Passifs = Capitaux = Valeur comptable

Les capitaux sont en quelque sorte une dette de l’entreprise envers ses propriétaires et sont comptés dans le passif, ce qui explique la dissonance entre le fait que Actifs - Passifs = 0 mais que Actifs - Passifs = Capitaux. Si cela est plus simple, imaginez :

• Actifs - Passifs = 0

• Actifs - Passifs (sauf capitaux) = Capitaux = Valeur comptable

La prise en compte de la valeur comptable n’a aujourd’hui plus grand sens comme cela pouvait en avoir 100 ans en arrière. Les méthodes d'évaluations ont évolué et cette méthode basique n’est plus tellement représentative même s’il est toujours intéressant de savoir ce qu’il resterait (en théorie) en cas de faillite brutale. 

Nous arrêterons la leçon sur le bilan ici. Si vous souhaitez vous pencher plus profondément dans l’apprentissage du bilan libre à vous, mais à notre sens les parties importantes ont été citées dans cette leçon. Après tout nous sommes des investisseurs, pas des experts comptables, et le bilan ne représente qu’une partie de l’analyse financière.